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作者|郭一鸣，编辑|顾谨丰

来源：巨丰投顾、好股票应用

观点：九月PMI重返荣枯线上方，经济结构弱势下总量整体回升，复苏仍在进行中。而在稳增长政策不断加码下，经济回升预期值得期待。此外，整体回调后A股估值已经处于历史低位，具备中期战略配置价值，看好A股整体回升的阶段投资机会。短期，人民币贬值下外资持续流出，港股以及A股整体走低。虽然短期政策呵护明显，积极信号也在不断出现，但市场实质性回暖还需观望。估值历史低位下，中线配置可继续积极展开，而短期操作还是要注意市场节奏。

今日，沪深两市小幅高开，开盘后震荡走高，此后在多板块的提振下迎来拉升，盘中收复3000点后继续走强，市场也迎来普涨。不过随着证券板块的跳水，午后指数冲高回落，再度失守3000点。全天，指数高开震荡，延续昨日的小幅反弹表现。盘面上，美容护理大涨，医药生物、计算机、社会服务以及电子等板块走强，农林牧渔领跌，煤炭、房地产以及银行等板块纷纷走低。

昨日盘后，一行两会一局表态，其中提到：维护股市、债市、楼市健康发展！很明显，政策对资本市场的呵护是明确的。管理层的喊话，对于市场情绪和信心的提振，是有很强的刺激作用的。也因此我们看到，今日市场一度高开走高。不过需要清楚的是，喊话而没有实质性的举措，对市场的支撑作用是不够的。当然，随着最近一系列呵护市场政策和举措的出具，我们看到管理层维护市场稳定的信心和决心还是存在的。

回到市场中，最近市场两个典型的特点：一个是外资大幅流出下，市场整体抑制明显；另一个则是市场并非普跌，内部结构性行情依旧，而且做多热情在蓄势。前者，是指数近期调整的主要原因，尤其是外资出逃打压白马股下，对指数的拖累最为明显。后者看来说，尽管市场低迷，但不乏热点。权重股下跌拖累的是指数，但部分板块以及热点轮动，尤其是信创、医药以及军工等板块，在指数调整中轮动，而指数一旦有反弹迹象，立刻就悉数出动，显示出做多热情的蓄势。

这种情况下，既不应该对市场过分悲观，同时在反弹中也不应该盲目乐观。之所以不悲观，主要是相比于今年4月份，当前市场估值处于低位，而且指数连续调整之后，市场悲观预期基本反应。从中期看，市场具备一定的战略投资机会。但还不能盲目乐观，主要是当前不仅仅是国内市场的承压，港股市场的持续走低，则还是受制于美联储紧缩政策下，人民币贬值趋势的压制，对反弹带来抑制。

所以，当前的投资，既需要一定的战略眼光，同时也需要一点耐心。本周中期和波段投资的较低，做好逢低分批的低吸。同时，耐心等待市场这里的反复。整体看，当前见底信号不断增强，但结构性行情依旧下，反复还将存在。战略性配置的可继续持仓，耐心等待。而短线博弈的，还是要留意市场的节奏，不追高下适当做好高抛低吸。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）

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